专题：聚焦美股2023年第四季度财报

　　终端需求低迷，三星芯片业务Q4净利润骤降74%，但未来芯片需求看好

　　来源：华尔街见闻 李笑寅

　　2023全年三星营收、营业利润基本符合预期，四季度营业利润大跌85%至08年金融危机水平，预计今年芯片业务在一季度扭亏为盈。

　　周三（1月31日），三星电子公布了四季度业绩报告，营收、营业利润双双下滑，但较上一季度有所改善，基本符合预期。

　　四季度，三星电子营收同比下降3.8%至67.8万亿韩元，营业利润同比下降34%至2.8万亿韩元；2023年全年，三星电子的营业利润同比大幅下滑85%至6.5万亿韩元，创2008年以来最低。

　　财报发布后，三星电子股价下跌1.4%，落后于Kospi指数和MSCI亚太指数。

　　三星报告称，营业利润下降的原因是电视和其他消费电子产品的需求低迷，抵消了芯片行业复苏以来的收益。

　　三星表示，预计其业务在2024年全年都将有所改善，预计随着人工智能的发展，半导体的市场需求将会更强劲。

　　由于宏观经济逆风持续存在，三星预计2024年上半年盈利将“适度改善”，在下半年出现“更显著的改善”。

　　三星在电话会上称：

“我们将专注于增加高附加值产品的销售，以提高盈利能力。”

　　向高端市场转型 智能手机业务疲软

　　财报显示，三星四季度智能手机的销量和利润均环比下降，部分是由三季度推出的新机型Galaxy Z Flip5引发的。

　　IDC设备研究副总裁Bryan Ma向媒体表示：

“坦率地说，部分原因是智能手机市场正在向高端市场转变。这就是苹果表现良好的原因，因为他们更专注于高端产品，而三星的业务范围更广。”

　　Ma表示，虽然三星智能手机在全球的市场份额下滑至全球第二，位列苹果之后，但其平均售价从2020年到2023年上涨了约100美元。

“这表明（三星的）市场正在转向高端化。我认为，随着转型不断推进，这将成为推升利润率的因素之一。”

　　今年内存业务持续复苏 预计一季度恢复盈利

　　财报显示，三星电子的主营业务——芯片部门的2023年全年亏损达14.9万亿韩元（约合110亿美元）。四季度芯片部门亏损环比有所收窄，达到2.18万亿韩元，超出分析师预期，净利润骤降74%至6.02万亿韩元，DRAM业务盈利扭亏为盈。

　　去年在高通胀环境下，消费者需求低迷，加上疫情期间的企业库存过剩，导致芯片行业整体呈现低迷，包括台积电、SK海力士的芯片业务利润也都出现季度下降。

　　但这一情况在今年将有所改善。

　　全球科技市场分析公司Canalys的数据显示，全球PC市场在第四季度恢复增长，同比小幅增长3%。三星的竞争对手SK海力士也于上周表示，芯片价格今年将有所改善，因客户将需要补充库存，而制造商将继续削减传统芯片产量。

　　还有分析师向媒体表示，内存行业的疲软需求已经触底，芯片制造商的减产已经消耗了很大部分过剩库存。

　　三星也透露出对芯片业务前景的乐观预期：

“尽管存在各种潜在障碍，包括利率政策和地缘政治问题，但内存业务和IT需求预计将在2024年继续复苏。”

“该资本支出将于今年生效，芯片业务将在今年第一季度恢复盈利。”

　　另外，高带宽存储器（HBM）四季度销售额环比增长了40%以上，也显示出内存需求的复苏迹象，手机出货量预计有所增长。

　　HBM、代工业务表现不佳拖累股价

　　尽管财报整体表现符合预期、芯片业务有望向好，但三星电子股价并未得到提振。

　　专业人士认为，HBM和代工业务表现整体逊于预期是股价表现疲软的原因。

　　尤金投资证券公司分析师 Lee Seung-Woo表示：

“三星股价疲软是因为其HBM落后于SK海力士，代工业务也明显落后于台积电。”

“如果三星在这两方面有所改善，可能会有更好的股价表现预期，不过目前看来，这种预期并不强烈。”

　　作为AI时代“新宠”，HBM产品因具备更高带宽、更低功耗、更小尺寸等优点，成为各大科技巨头争相购入的算力“军火”，因而也成为三星电子、台积电、SK海力士等头部芯片制造商在AI军备竞赛中的焦点业务。

　　相比而言，SK海力士四季报显示，DDR5销售增长超过四倍，HBM3增长超过五倍。

　　三星内存业务的执行副总裁Kim Jaejune表示将“积极巩固作为领先HBM供应商的竞争力”，他提到：“三星的规模可以助力推动HBM产品的升级。”

　　代工业务方面，三星则显得较为悲观。三星执行副总裁Jeong Gibong表示，尽管订单有所增加，但三星的代工业务可能无法在本季度恢复，因为客户为避免供应过剩仍在持续去库存。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：郭明煜