港股估值仍处于历史偏低位置 预计市场关注重心将转移至业绩
2024-06-24 【 字体:大 中 小 】
2月26日,港股大盘缩量下行,恒生指数全日下跌91点或0.5%,收报16,634点。恒生科指下跌0.2%,收报3,393点。大市成交金额减少至835.5亿港元,港股通净流入17.58亿港元。
央国企板块暂迎回调,汽车、工程机械、电气设备、消费电子、家电等受惠以旧换新及设备更新政策的板块涨幅靠前。
中央财经委员会日前召开第四次会议,会议指出,要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造,鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新,推动耐用消费品以旧换新。推动大规模回收循环利用,加强“换新+回收”物流体系和新模式发展。
昨日中国中车(1766 HK)、潍柴动力(2338 HK)、中国重汽(3808 HK)、时代电气(3898 HK)分别升3.8%、2.9%、3.9%及8.9%。
家电股如海信家电(921 HK)、海尔智家(6690 HK)及TCL电子(1070 HK)分别升5.5%、0.4%及5.1%。
汽车股如零跑汽车(9863 HK)、理想汽车(2015 HK)、比亚迪(1211 HK)分别升5.6%、0.6%及1.5%。
教育股政策风险持续缓和,教育股表现强势,昨日天立国际(1773 HK)、思考乐教育(1769 HK)、中汇集团(382 HK)、中国东方教育(667 HK)分别升9.5%、7.1%、5.2%及1.9%
港股经历1月下旬以来出现由情绪提振及逼空仓带来的急速反弹,当前恒生指数未来12个月预测PE回升至7.9倍,处于2016年以来3.4%分位数的位置,估值自低位有所回升,但仍处于历史偏低位置。
恒生指数的风险溢价处于2016年以来87.9%分位数的位置,风险溢价回落至滚动两年平均一个标准偏差以内的水平。
美国经济的韧性及市场的降息预期逐渐向美联储的预测靠拢,将会支撑美国10年期国债收益率高台波动。
考虑到港股的风险溢价已从极端水平明显回落,并已回到滚动两年平均一个标准偏差以内,而港股的投资者结构仍以外资及机构投资者为主,更着重基本面的变化(例如包括物价增速何时触底回升、1月M1的高增长是否具持续性、居民中长期贷款的增速等),如果后续市场风险偏好及盈利预测(取决于经济数据及“对症”政策)未有进一步改善,从情绪修复带动的估值反弹短期将会受到限制。随着年度业绩期将至,预计市场的关注重心将转移至个股的盈利及展望。
本周三港府将会公布财政预算案,关于房地产“撤辣”是市场关注重点。如果香港房地产三大印花税能获得较大幅度的下调,不排除个别负债比率较高的本地地产股借势反弹。
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